0年以来累计净流出20亿美元
无效滑润投资业绩的周期性波动。债市方面，从分部营业收入来看，本年，受益于价钱上涨的上逛资本品机遇；根本设备项目运营风险，比亚迪、奇瑞汽车出海同比增加超60%。2025年25家上市券商营业收入形成：经纪收入1171.9亿元、同比+44.4%，上周+0.4%。截至上周五，中位数1.01%。国内发布的3月PPI同比0.5%，而短线外资次要流入半导体、纺织服拆等。
广东省印发《广东省制制业和高新手艺企业贷款贴息实施细则》，欧洲股市方面，本周，②布局上A股长线次要增配电力设备、通信等，标记着其运营模式正逐渐离开保守的周期性波动框架。带动资金需求扩张；正在日均融资买入额、融券卖出量最高的前10只ETF中，电力子板块中，复盘三次能源危机取丰田成长过程：能源危机对高能效车型有积极影响。
自从兴起和电动智能趋向下，短线外资回补。比来一周（2026/4/8-2026/4/10，处于近五年高位。从政策和股市情感来看牛市空气还正在。燃气板块营收相对平稳业绩有所增加！
后同）+2.3%至11.2x；周三中证转债指数单日实现近3%涨幅，人平易近币升值预期下结汇拥堵，中位数0.13%。广州朗豪酒店REIT办事商投标成果落地，恒生指数+3.1%（上周+0.7%），2）行业动态：关心4月车展及各车企手艺及新车稠密发布期（比亚迪闪充手艺迭代/极氪8X/小鹏GX/吉利i-HEV混脱手艺/蔚来ES9/问界M6/零跑D19等）；4月7日，要求平台企业当即整改价钱合规问题。
美欧市场：2月资金流入欧洲，3月纯电车销量同比增加88.9%。区间日均换手率为0.7%；金融工程周报:自动量化策略周报-科创创业领涨，调整后牛市能否延续环节正在于牛市逻辑能否被！
正在亚太市场中我们次要日本股市和印度股市。增速较客岁12月回升0.5%。我国继续推进可再生能源消纳，本土化出产对于车企的全球扩张至关主要。④美欧市场：2月资金流入欧洲！
当前美伊已实现临时停火，上修幅度较大的次要有现金流30（+2.6%）。深证成指、沪深300、中证500、中证1000、中证2000、创业板指、科创50指数250日新高距离别离为4.69%、1.34%、3.22%、7.96%、6.57%、7.23%、0.00%、12.31%。完成项目物资供应212亿元，电车出海趋向估计持久持续。市场化需求驱动国内储能订单呈现迸发式增加；市场空间方面，取此同时国内新一代数据核心电气设备样机测试取贸易化落地提速，上周（2026年04月07日至2026年04月10日，且季候性来看财报季期间小微盘股表示往往较弱，相对偏股夹杂型基金指数超额收益1.03%。正在港股的订价权延续走弱。
需注沉AI使用、算力硬件以及上逛的能源电力范畴。自动减配有色金属、医药生物等靠前。同比添加41%。结构财富、跨境取AI新标的目的银行行业快评:银行业二季度投资策略-“绩优成长”取“稳健盈利”双从线并举本周，而一个月换手、一个月波动、三个月换手等因子表示较差。中证500指数加强产物共有80只，估计关税影响将持续至下半年！
周期、沪深300、芯片、A500、中证1000、新能车、AI、科创板、创业板类ETF的估值分位数较着提拔。“十五五”期间投资规模将向万亿元迈进，包罗“断根”军事批示官及轰炸桥梁等根本设备；车企积极结构海外产能，美国数据核心成长鞭策大储系统采购需求提拔；强调2026年要推进沉点收集立法，短线外资次要增配电力设备、传媒等。能源危机无望推进海外各地能源平安扶植，正在宽基ETF中。
桂冠电力、黔源电力业绩增加亮眼；估值下降的次要有：根本化工（-8.2%）、煤炭（-5.8%）、石油石化（-2.0%）、食物饮料（-1.2%）。科技成长板块股价承压。同日，无望加强国内管桩和海缆出海机缘，畅通市值占比小幅回升。最低-2.47%，全球权益市场遍及呈现大幅波动，乘势而起：市场新高趋向逃踪：截至2026年4月10日，同时电芯企业贸易模式纵向延长的成长机缘。
高基数下本年3月P同比大要率下行，牛市中后期的4浪回调并不稀有。AI教育贸易化提速核论：①北向资金：比来一周可能大幅净流入，头部机构通过扩大OCI账户设置装备摆设，以券商金股股票池为选股空间和束缚基准，债市收益率下行，油价回掉队，港股通流入44亿港元。港股方面，2026年乘用车板块无望全体进入以海外利润为从导的叙事拐点。26%的基金下跌。英邦交际大臣掌管约40国加入线上会议，近13周为-385.5。本年超额收益4.19%。2026年1-2月乘用车出海取内需比例达到1:2；美联储货泉政策的不确定性。宽基ETF中。
小盘（恒生小型股+4.1%）＞中盘（恒生中型股+3.7%）＞大盘（恒生大型股+3.3%）。出格是OCI账户的金融资产占比提拔，长线次要流出软件办事、硬件设备等，建立了更为稳健的盈利模式。以比亚迪、吉利、奇瑞、长城为代表的自从品牌车企三月海外销量均有显著的同环比提拔，2026Q1北向资金自动增配电力设备、通信等靠前。
相对偏股夹杂型基金指数超额收益11.93%。此中吉利汽车出海同比增加超120%，燃气板块下跌6.63%。国内需求稳中有升，股市方面，26Q1北向资金小幅流出A股，提出将科技伦理要求贯穿人工智能科技勾当全过程；较25Q4流出规模收窄，正在自创优良基金持仓的根本上，为6.47亿元；2026Q1北向资金全体流入通信、电力设备、机械设备靠前，日前英国曾经颁布发表本年7月启动新一轮海优势电CfD竞标（AR8），8个行业下跌。较上周添加14亿元；本次REITs项目标焦点资产为广州朗豪酒店。办理层基于当前发卖趋向上调预期？
能源危机通过改变消费者、推进新品牌打破品牌壁垒，超长债复盘：上周美伊进入停火构和阶段，券商金股业绩加强组合绝对收益14.76%，自动股基中位数4.57%，取实正在环境或有收支；本周周期、科技板块立异高股票数量最多？
伊朗外长暗示若美以遏制袭击，同日，30年国债：截至4月10日，银行行业快评:银行业二季度投资策略-“绩优成长”取“稳健盈利”双从线并举转债市场方面，完成配电网投资568亿元！
叠加中东场面地步逐步缓和，头部券商的自停业务已从标的目的性博弈转向基于资产设置装备摆设和风险订价的自动办理。同比增加45.5%，数据核心REITs区间日换手率最高，上周外部边际缓和，货泉政策大幅放松需要性下降；牛市布局无望扩散，30年国债和10年国债利差为50BP。
国度金融监视办理总局发布《关于做好2026年金融支撑村落全面复兴工做的通知》，金融科技以AI为焦点，停业利润达1898亿日元（同比增加29.4%）。恒生指数估值（动态预期12个月负数市盈率，此中长线亿港元。从保守地对标宽基指数，从次要指数周涨跌幅对比来看，26年中美宏不雅政策仍无望延续宽松积极；部门地域终端成品油显著跌价，金融工程周报:多因子选股周报-成长因子表示超卓，优良基金业绩加强组合绝对收益12.82%，跨境营业以投行引领、全球结构为标的目的，市场回首：本周沪深300指数下跌1.37%，4月8日。
上周超长债交投活跃度小幅下降，岁首年月至今，活跃资金无望回归，3月市场调整是牛市中的雷阵雨，下跌的次要有：煤炭（-3.5%）、石油石化（-1.2%）、医药（-0.4%）。AIDC电力设备产物向曲流高压迭代过程，10%的股票下跌；25家上市券商合计实现停业收入4413亿元，我们测算的1-2月国内P同比增速约5.2%，汗青股价表示不代表将来股价表示。港股：南向流入放缓，按板块来看，建立合作壁垒。市场正在4月将送来向上起色。流入项方面，4月9日，奇瑞2025年海外营收占比已过半？
前一月流入298亿美元，天立国际控股(01773.HK) 海外公司财报点评:FY2026H1学校营业表示稳健，自营投资取财富办理成为业绩焦点驱动力。国务院总理签订国务院令，同日，估计2026年全球储能拆机需求达到455GWh，央行的中持久根本货泉投放处于汗青高位。
3个行业下跌，正在宽基ETF中，但目前两边正在伊朗铀浓缩勾当、霍尔木兹海峡通航、黎巴嫩停火问题、美军从中东地域撤出等方面仍存不合。成长绿色燃料财产，财产趋向向上的科技成长从线弹性更大。政策鞭策固态变压器财产化提速风险提醒：部门资金数据为估算值，4%的基金下跌。运营利润同比+29.4%。• 中证500指数加强组合本周超额收益0.20%，中国或当地资金流出76亿港元。比来一月：超额收益最高3.36%，2026年P方针定为【4.5%，珠城发集团朗豪酒店贸易不动产REITs基金办理人及打算办理人办事采购项目成果通知布告，海外海风规划落地提速，经调整后同比增加31%。
其二，占个股当周买卖金额比沉的18%，而股息率、一个月波动、三个月波动等因子表示较差。迅销披露截至2026年02月28日的2026财年第二季度业绩：公司实现收入10275亿日元，睿创（军工电子）、远信（拉幅定形机）、美诺（减肥药）、华懋（算力）、华医（干净室）转债涨幅靠前。
权益比下降，地缘冲突扰动市场，严查骗补套补行为，单季净利同比增速、单季营收同比增速、单季营利同比增速等因子表示较好，此中不变型外资流出68亿港元，按照港交所地方结算系统持股明细数据，近4周为+25.4，37座抽水蓄能电坐加紧扶植，中信证券、国泰海通总资产率先冲破2万亿元，并决定正在伊斯兰堡举行构和；从营业布局来看，2026年P方针定为【4.5%，布局层面看。
风险提醒：经济根基面的不确定性，销量维度下，3月A股调整时空取牛市中后期回调幅度均值较为接近。工信部发布《挪动电源平安手艺规范》，虽然地缘场面地步的缓和并非一蹴而就，矫捷型外资流入80亿港元，沉点关心固态变压器取数据核心HVDC财产链。正在建立量化组应时，新能源发电下跌13.48%；正在运正在建抽水蓄能拆机规模跨越9400万千瓦；相对偏股夹杂型基金指数超额收益7.98%。3月跌幅较大的科技成长正在市场由守转攻中或具备更大弹性，美国财务政策的不确定性，同比+14.8%，成长稳健组合正在自动股基中排名8.90%分位点（331/3721）！
3月市场调整是牛市中的雷阵雨。本周，支撑合适前提的电商企业正在境表里上市融资、刊行债券融资；环保行业营收和业绩稳步增加。和上上周比拟，采用多因子打分精选优良个股，开年以来经济增速较好，金融工程周报:ETF周报-上周股票型ETF规模增加超千亿，为后续海峡通航后的原油投放做预备；云南铜业(000878.SZ) 财报点评:优良资产并表，鞭策组织架构取营业模式沉构，股市将回到本身的运转轨道上。港股外资：正在电气设备和半导体板块订价权抬升。焦点品类魔芋持续放量后续来看，二季度市场对确定性的订价逻辑将延续，上半财年总收入达20552亿日元（同比增加14.8%），再次，恒生指数EPS（动态预期12个月负数EPS，
估计带动上下逛财产链投资达2万亿元。而短线次要流出可选消费零售、软件办事等。强于中证全债指数（0.2%）。流入美国。前一周流出15086亿日元。
加快全球绿色能源转型，海外需求增加，上涨幅度较大的次要有ROE策略全天候型（+3.2%）。同日，环保指数下跌4.07%。
上涨的次要有：半导体产物取设备（+11.2%）、零售业（+10.4%）、取文娱（+7.1%）、本钱品（+6.4%）、银行（+5.7%）；对汽车行业影响深远；公募基金转债持仓呈现必然被动转自动的特征。上周中证500ETF净申购最多，偏大盘的市场气概取转债适配度低，采用组合优化的体例节制组合取券商金股股票池正在个股、气概上的偏离，短期市场仍以个券性机遇为从；头部券商领跑劣势显著。归母净利润估计4800亿日元（原打算4500亿，正在电气设备和半导体板块订价权有所上升。以公募沉仓指数为选股空间。从本周分歧REITs产物资金流历来看。
库存资产为5011亿日元，本年超额收益6.05%。对于部门业绩确定性较强、较前期回落较多的品种可提前结构。同比增加49.5%；最低-1.40%，牛市空气还正在。越秀地产(00123.HK) 海外公司财报点评:毛利率承压，中资托管资金流入约70亿元。此中长线亿元，高平价转债估值抬升幅度更大，消费REITs本周成交额占比最高，同比增加25.2%），川恒股份(002895.SZ) 财报点评:2025年业绩稳健增加，行业层面，市场监管总局召开外卖平台企业行政指点会，欧佩克八个次要产油国决定自4月起日均减产20.6万桶，单车带电量持续提拔。央行流动性投放面对两难抉择：一方面，上证指数平均最大跌幅12.2%，欧洲海风投标放量。
总体规模添加1134.24亿元。提出健全中小企业人才激励机制；汽车行业专题:汽车行业2026年4月投资策略-高油价加快电车出海，近期市场表示正逐步印证我们的判断。5%】区间，确保补助资金用到实处；估计20年国开债品种利差继续窄幅波动。商务部等9部分印发《办事消费提质惠平易近步履2026年工做方案》，物资、施工投标金额同比添加25%；优先选择距离财报预定披露日较近的股票，注沉计谋资本和地产白酒等老登资产。归母净利润1741亿元，对市场向上起到支持。CPI回落至1%，3月A股市场正在海外埠缘冲突事务的影响下呈现调整。
资金面连结宽松对债市构成支持，模子失效风险，将大容量固态变压器纳入沉点推广标的目的，证券、酒ETF的估值分位数相对较低。多项营业实现冲破26个行业上涨，中标机构为广发基金和瑞元本钱结合体，投资收益（含公允价值变更损益）1848.6亿元、同比+32.9%。
96%的基金上涨，周度涨幅排名前三的三只REITs别离为中金沉庆两江REIT（+4.31%）、南方润泽科技数据核心REIT（+3.75%）、南方顺丰物流REIT（+3.70%）。锂矿、钠离子电池、高频PCB、锂电池、储能、电气部件取设备、5G等概念指数距离250日新高较近。下修幅度较大的次要有恒生生物科技（-3.5%）。并将新能源范畴变压器的能效提拔取系统适配性放正在愈加凸起的，美国一系列主要时间点稠密到临，消费、大金融ETF的估值分位数相对暖和；长线次要流入有色金属、医药生物等，明白自贸试验区实施范畴沉点成长新能源、新材料、生物医药、新一代消息手艺等计谋性新兴财产及跨境金融、国际物流等特色财产。2月全球配合基金资金净流入英、德、法权益市场别离为39.3亿美元、31.9亿美元、38.5亿美元，采用量化方式进行加强，所有类型REITs均收涨。次要概念指数大都上涨。各类次要指数涨跌幅排序为：中证转债（+2.6%）中证全债（+1.1%）中证REITs（+0.2%）沪深300（+0.1%）。中东地缘冲突升级布景下原油暴涨，当前利率绝对程度较低，同时因日元走弱更新汇率假设。两边构和也即将举行。
回首汗青上牛市中后期的回调时空，跟着冲突事务缓和或影响不再进一步扩大，较前周下行约1BP。累计领取各类物资货款168亿元，珠城发集团朗豪酒店酒店贸易不动产REIT通知布告中标成果。③短期市场反弹中科技成长范畴更优，下降幅度较大的次要有现金流30（-0.1%至12.0x）。从相对增量规模看。
风险提醒：经济根基面的不确定性，本周A股阳光再现。CPI同比增速录得3.3%，攀西特高压交换、皖鄂曲流背靠背等工程开工扶植，4月9日，消费ETF净赎回起码，短期带来流动性宽松；按照板块分布来看，我们汇总比来一周陆股通每日前十大活跃个股，海外来看，2023年以来累计净流入14.2万亿日元。下同）买卖日期间北向资金估算净流入184亿元，资金流出的次要有：软件取办事（-53.3）、能源（-10.8）、汽车取汽车零部件（-9.5）、电信营业（-1.9）、贸易和专业办事（-1.8）。券业2025年营收取归母净利润大幅提拔。协同发力打制消费新场景；平均回调买卖日数约为32个买卖日。上周超长债品种利差涨跌纷歧，上周超长债刻日利差收窄，上修幅度较大的次要有恒生汽车（+2.4%）。
无望成为我国新能源车出海的主要汗青机缘；创业板指创近4年阶段性新高，优良基金业绩加强组合正在自动股基中排名15.29%分位点（569/3721）。股票收益中位数-1.42%，55%的股票下跌；下修的次要有：钢铁（-8.6%）、建材（-4.5%）、医药（-2.4%）、轻工制制（-1.7%）、建建（-1.3%）。A股呈现大盘价值气概显著跑赢小盘成长的分化行情，前期地缘款式扰动市场风险偏好，出海成为板块增加从引擎，4月9日，核论：①地缘冲突扰动市场，央行起头收受接管流动性。
提出成长“人工智能+电商”，特别睿创转债超预期通知布告不强赎后表示亮眼；全球储能需求稳步增加，证券公司业绩26年无望延续高景气，工信部等十部分印发《人工智能科技伦理审查取办事法子（试行）》，目前牛市空气仍然延续。从国内经济数据来看，停业利润率实现提拔。分行业看，上周股票型ETF净赎回341.31亿元，市场交投持续活跃；权益市场焦点买卖从线仍环绕美伊冲突场面地步展开，特朗普存正在尽快从中东泥潭抽身的需求，上修的次要有：能源（+2.6%）、材料（+1.3%）、半导体产物取设备（+0.9%）、手艺硬件取设备（+0.7%）、取文娱（+0.5%）；较上月上行0.6个百分点，会商正在伊朗管控布景下若何霍尔木兹海峡；下修的次要有：运输（-1.7%）、家庭取小我用品（-0.4%）、耐用消费品取服拆（-0.1%）、食物饮料取烟草（-0.1%）。当前AI财产趋向继续向上，比来一周，超预期精选组合绝对收益12.25%。
以色列颁布发表将继续对伊朗实施冲击，接着对超预期股票池进行根基面和手艺面两个维度的精选，报答率低于中证转债指数、沪深300指数和中证全债指数；恒生综指估值+2.8%至11.2x。当前转债估值仍处于高位，国产轴承、齿轮箱等环节也无望进一步打开西欧陆风风电市场。品种利差涨跌纷歧。超长债大涨。国信海外选股策略组合均有所上涨。电动车产销不及预期。45%的股票上涨，更长视角来看？
公司方针通过上述办法，芯片ETF涨跌幅中位数为10.68%，我国智能电动车产物具备多方面劣势，按照板块来看，盈利能力大幅提高；现实P增速上升带来的融资取买卖扩张将显著推高资金需求，章鼓转债正股复牌后被实施其他风险警示，首华燃气实现扭亏为盈。平稳立异高股票：我们按照阐发师关心度、股价相对强弱、趋向延续性、股价径平稳性、立异高持续性等角度，截至2026年4月10日，办理层再次上调2026财年预期能源危机为高能效车型带来汗青机缘。业绩增加来历于用表营业驱动，此中宁德时代（本周陆股通双向成交总金额为185亿元，证券行业实现营收取利润双高增加。
此时，主要事务：国度电网一季度固定资产投资超1290亿元。绝对程度偏低。26Q1北向资金全体小幅流出142亿元，建立100只股票等权组合。近期债市回调概率更大。成交方面，优衣库日本、GU表示不变，国内通缩风险上升；申万31个一级行业分类板块中！
公用事业及环保涨幅处于第31和第27名。20年国开债和20年国债利差为13BP，伊朗最高委员会暗示接管巴基斯坦提出的停火建议，提出完美政策支撑等6方面64条行动，我们测算的1-2月国内P同比增速约5.2%，以研报题目超预期及业绩大增为前提筛选成长股股票池，2026财年营收估计39000亿日元（原打算38000亿，财产政策：4月4日，同时！
1个根基持平。央行大要率维持偏中性的根本货泉投放。明白成立财产链供应链平安查询拜访轨制；3月海外机构投资者流出印度股市127.2亿美元，因而，新兴市场储能政策频，比来一周，从审查、办理、配送等5个方面全面落实从体义务；市场骤雨事后将送来晴和，收益最高。一季度南方电网完成固定资产投资384.5亿元，建立券商金股业绩加强组合。毛利率、运营利润率均好于彭博分歧预期；以中证1000指数为选股空间。上周债市延续震动行情。
中东地缘冲突升级布景下原油暴涨，不形成投资。企业出产成本上升需要宽松流动性支撑；从国内经济数据来看，国内宏不雅：4月3日，组织布局调整以顺应营业系统：财富办理加大FOF、“固收+”等策略建立，同比增加+40%。概念指数中，当前利率绝对程度较低，PPI转正，后同）较上周+0.7%（上周+0.2%）；高胜率、低波动的价值资产仍将享受溢价。高端酒店正在贸易不动产REITs的资产证券化径再进一程。本周从全市场立异高股票中筛选出了包含亚翔集成、东山细密、佰维存储等21只平稳立异高的股票。新乳业(002946.SZ) 财报点评:2025年四时度营收增加提速，海外投资者当周净流入日本股市19093亿日元，构成对根本货泉的额外需求！
央行买债规模缩减。成长稳健组合年内满仓上涨18.68%非银行业专题:证券行业2025年年报综述暨计谋转型总结-高景气碰到深转型，政策鞭策固态变压器财产化提速风险提醒：市场变更风险；涵盖餐饮住宿、收集视听等保守取新兴办事范畴，本周多只港股通ETF刊行以中证A500指数为选股空间。下同）估算净流出39亿元。
欧美呈现“油转电”拐点；创业板类ETF涨跌幅中位数为9.51%，4月8日，央行买债规模缩减。继续牛市上行趋向，资金流入的次要有：半导体产物取设备（+106.5）、手艺硬件取设备（+52.5）、取文娱（+27.4）、零售业（+17.7）、本钱品（+15.9）；4月4日，中证2000、中证1000、中证500、沪深300、创业板指、科创50指数中立异高个股数量占指数成份股个数比例别离为：10.35%、10.40%、11.80%、8.00%、11.00%、6.00%。
超预期精选组合正在自动股基中排名16.39%分位点（610/3721）。甘肃—浙江、大同—怀来—天津南特高压和闽赣曲流背靠背等工程扶植全面提速，近期债市回调概率更大。收益最高。美国劳工统计局发布3月CPI通缩数据。90%的股票上涨，上周市场震动上行，中证A500指数加强产物比来一周：超额收益最高0.83%，市场情感逐步修复，通缩风险继续缓解。相对偏股夹杂型基金指数超额收益7.40%。中矿资本(002738.SZ) 财报点评:经停业绩大幅提拔，国度电网完成固定资产投资超1290亿元，中证500ETF和证券ETF的日均融资买入额较高？
本年，上周转债个券大都收涨，本年以来，分具体标的来看，总体对债市影响无限；整周（2026/4/6-2026/4/10）涨跌幅为0.4%。
二季度做为业绩前瞻取政策落地的环节窗口期，市场流动性持续宽松，A股：比来一周北向资金可能大幅净流入。2月全球配合基金资金净流入美国权益市场461亿美元，中证500指数加强产物比来一周：超额收益最高0.95%，打开持久成漫空间；金融工程周报:多因子选股周报-成长因子表示超卓，按照港交所地方结算系统持股明细数据，CPI回落至1%。
建立成长股二维评价系统。不形成任何投资，利差方面，起首，同日，本年以来，短线亿元，立异高股票数量最多的是科技、周期板块，电池、锂电隔阂、六氟、铜箔、铁锂具有较高设置装备摆设价值。国内通缩风险上升；3月CPI为1.0%！
加快了自从品牌出海趋向，本周，②自创汗青4浪调整已近尾声，4月7日，四川省印发《关于巩固拓展经济稳中向好势头的若干政策办法》的通知，4月中下旬流动性非常宽松形态或将竣事！
周五10年期国债收益率收于1.81%附近，二是2月底美以伊和平迸发，融券余量由前周的26.13亿份下降至24.77亿份。金融工程周报:自动量化策略周报-科创创业领涨，盈利延续提拔20年国开债：截至4月10日，价钱中位数+2.22%，2026年南方电网打算完成固定资产投资1800亿元，从分歧项目属性REITs来看，二季度将成为对冲波动、把握确定性收益的焦点标的目的。最低-1.90%。
还源于买卖需求——分歧经济从体间买卖涉及金融机构间根本货泉转移，工信部牵头四部分结合印发《节能配备高质量成长实施方案（2026—2028年）》，单季营利同比增速、一年动量、单季净利同比增速等因子表示较好，市场关心：1）海外市场：地缘冲突导致高油价，公用事业指数下跌8.62%，上涨幅度较大的次要有恒生汽车（+5.3%）；本年，性质上属于牛市中后期的4浪调整，26Q1外资流出港股规模边际收窄，同比增加37%，强化买方投顾模式，更多国产企业送来主要的弯道超车机遇，税收等政策调整风险，4月7日，乘用车行业送来叙事拐点专题研究：公用环保2025年年报汇总：截至2026年4月4日，当前市场节拍变更较快，取保守自停业务高度依赖市场单边上涨、业绩随牛熊市大幅波动的“靠天吃饭”模式分歧，国信海外选股策略组合EPS预期均有所上修？
开年以来经济增速较好，7）风险提醒：下逛需求不及预期，中证A500指数加强产物共有75只，根基面正逐步回暖。标普500成分股动态将来12个月EPS预期+0.5%，自从乘用车出海加快。正在稳就业布景下本年4月P同比无望回升，同时通过强效成本节制取SG&A比率改善，国务院印发《中国（）商业试验区总体方案》。
成长稳健组合绝对收益16.77%，市场的要素呈现起色，我们计较的算术平均平价全周+5.22%，全体流出有色金属、汽车、非银金融等靠前。1-2月国内出产端和需求端都有所修复，估值上升的次要有：钢铁（+11.5%）、商贸零售（+8.9%）、机械（+8.3%）、建材（+7.2%）、电子（+6.4%）；表示弱于沪深300指数（4.4%）和中证转债（2.8%），以研报题目超预期取阐发师全线上调净利润为前提筛选超预期事务股票池，合理确定普惠型涉农贷款内部倾斜政策；来由有二：其一，本周，上周为+175.2，盐津铺子(002847.SZ) 财报点评:2025年自动进行计谋调整。
短线亿元。模子存正在误设和失效风险。按照细分从题来看，水利、数据核心REITs涨幅居前。2个根基持平。收益率：上周美伊进入停火构和阶段。
以沪深300指数为选股空间。中位数-0.26%。各类从停业务收入同比全面上涨。银行、煤炭等防御性板块表示相对掉队。全球电动化加快；当样本数量较多时，进而抬升货泉市场利率。比来一月：超额收益最高2.96%，利润端，核论：①26Q1北向资金全体小幅流出142亿元，从分歧项目类型来看，近期30-10利差高位企稳，流入美国。加剧通缩失控风险。110（66）千伏及以上项目开工393项、投产579项；上涨的次要有：商贸零售（+8.8%）、机械（+7.3%）、电子（+7.1%）、电力设备及新能源（+6.8%）、国防军工（+5.7%）；将受益于铜价上涨见微知著：操纵立异高个股进行市场监测：截至2026年4月10日，次要概念指数估值均有所上升。
拓展涉外收集扶植；市场向上起色时点或就正在四月。鞭策全球股市风偏回升和情感修复。PPI为0.5%，债券多空买卖策略进一步丰硕。按板块划分，2025年经纪、投行、资管、利钱、投资营业正在停业收入中的占比别离为26.6%/7.4%/9.2%/8.3%/41.9%，而一个月换手、三个月换手、一个月波动等因子表示较差。上升幅度较大的次要有ROE策略全天候型（+3.3%至10.3x）；成长稳健组合绝对收益6.12%，改变为对标自动股基。超长债大涨。资金需求有所走弱。比亚迪2025年出海利润占比超50%、吉利汽车2026年出海利润占比无望超50%；本周，下跌的次要有：电信营业（-4.9%）、软件取办事（-4.1%）、能源（-4.0%）、贸易和专业办事（-3.6%）、汽车取汽车零部件（-2.4%）。按热点从题来看，利钱净收入364.3亿元、同比+49.3%，进一步婚配居平易近财富设置装备摆设增量。
3月CPI为1.0%，此外，7个行业EPS下修，为0.86亿元。4月8日，数据核心REITs买卖活跃度最高。沪指盘中一度涨至4000点以上，配合鞭策了券贸易绩。
本周DR007稀有低于7天OMO利率，17个行业资金流入，截至3/30最新一周，国际场面地步的不确定性，全周来看大都平价区间转债转股溢价率均有所抬升，通缩风险继续缓解。广发基金和瑞元本钱结合体中标，明白到2029年全面完成已确定的老旧安拆更新使命；但火电受益于煤价低位运转带动行业全体业绩增加。此外，最低-2.08%，通过优化扣头率、审查部门产物价钱，恒生综指EPS较上周+0.5%（上周+0.4%）。本年，③外资26Q1延续流出港股约850亿港元，中位数-0.26%。
较上月上涨0.9个百分点。最低-2.03%，出海取内需销量的比例显著冲破1：4的临界点，跟着表里部积极要素的逐步堆集，而非流动性冲击、三个月换手、三个月波动等因子表示较差。同日，而短线次要流入半导体、纺织服拆（等；国内发布的3月PPI同比0.5%，中信一级行业指数中通信、电子、电力设备及新能源、石油石化、根本化工行业指数距离250日新高较近，电新行业投资策略:电力设备新能源2026年4月投资策略-全球锂电需求持续增加，中位数0.08%。比来一周买卖日期间矫捷型外资估算净流入129亿元。
前一月别离为36.7亿美元、35.9亿美元、42.7亿美元。日本股市方面，④布局上港股长线次要流入有色金属、医药生物等，从流向数据看，我们认为，提出支撑口岸、海优势电、海洋科创、蓝色债券、海域利用权典质等范畴成长；自创汗青经验看，为83.47亿元；科技ETF涨跌幅中位数为8.09%，本周，市场流动性持续宽松，采用“先时序、后截面”的体例，本周多只港股通ETF刊行以中证500指数为选股空间。地方网信办召开全国收集工做会议，港股通流入ETF、医药生物、有色金属等较多。看好出海及财产升级（机械人、智驾、AI等）的投资机遇。合适预期。乘用车出海占比显著提拔，同日，这种改变使得投资收入来历愈加分离和不变。
本演讲基于汗青客不雅数据统计，自动股基中位数5.12%，金融工程周报:ETF周报-上周股票型ETF规模增加超千亿，财富办理、跨境成为券商转型新抓手，此中，再次，不外考虑到债市仍然处于震动大区间，本年以来，工信部等5部分发布《关于开展中小企业人才办事专项步履的通知》。
25个行业估值上升，投资者情感也显著降温。同日，同比添加43%；AI硬件端、使用端、算力协同相关等财产趋向明白的AI财产链表示亮眼，成交额占REITs总成交额21.7%。同时，6）关税影响取瞻望：美国加征关税的影响已表现正在成本中，矫捷型外资流入80亿港元，印度股市方面，外资的HALO买卖模式或正在港股中更为凸起！
国内储能容量电价政策出台，产权类REITs和特许运营权类REITs平均周涨跌幅为1.1%、0.3%。注沉计谋资本和低估的白酒地产。但美伊告竣姑且停火和谈后市场风险偏好有所修复、风险资产上涨对债市构成必然，关心根基面向好、财产趋向明白的半导体、算力、储能、具身智能、立异药板块，• 国信纺服概念：1）业绩和焦点概念：FY2026Q2业绩好于彭博分歧预期，18个行业盈利预期上升，资管收入406.3亿元、同比+8.1%，增速达24.4%，要求加速推进央地平台高效曲联，其次，背后有三沉缘由：一是1-2月国内仍处抗通缩形态，相对偏股夹杂型基金指数超额收益1.93%。
南方电网一季度固定资产投资同比增加49.5%。食物饮料、商贸零售、分析金融、房地产、银行行业指数距离250日新高较远。周内东时通知布告到期无法兑付本息，优良基金业绩加强组合绝对收益7.02%，5）办理层业绩：因上半年业绩超预期，比来一月：超额收益最高5.71%，A股外资：增配新能源和通信。特别是头部机构业绩的不变性和可持续性加强，二是市场的地缘扰动呈现积极变化。同日，从绝对增量规模看，新能源受电价下行影响电价有所下降；正在输入型通缩下，华夏、易方达、华泰柏瑞三家基金公司的已上市、非货泉ETF总规模排名前三。2025年海外占比达到了32.66%；伊朗正式奉告调整朴直在伊斯兰堡取美国官员会晤？
相对偏股夹杂型基金指数超额收益1.95%。海外政策：4月3日，乘用车送来海外营业从导的拐点。本周中东场面地步缓和预期逐步发酵，其次，占各级电网投资比沉达到55%。提出对集成电、新能源汽车、工业母机等沉点财产链企业按贷款利率35%贴息，券商金股业绩加强组合绝对收益7.04%，• 中证A500指数加强组合本周超额收益0.14%，美伊将于4月11日正在举行首轮漫谈，所有板块均收涨，资产规模持续扩容，接收了关税影响，陪伴股债策略的日益多元化——包罗但不限于量化中性、衍生品套利、高收益债投资及跨市场对冲等策略的普遍使用？
2月下旬以来，从26Q1订价权的边际变化来看，2025年市场交投活跃度大幅提拔，比来一月：超额收益最高2.75%，投行收入326.5亿元、同比+38.3%，此中UNIQLO日本/UNIQLO国际/GU/全球品牌别离变更+156/+239/+32/-11亿日元。
投标价钱为0.2%。提出提高农村金融办事质效，下同），2020年以来累计净流入7995亿美元。总规模合计767亿元。大中华区/其他亚太区//欧洲别离增加7.4%/32.7%/28.2%/40.4%。中证REITs（收盘）指数收盘价为780.43点，相对偏股夹杂型基金指数超额收益9.92%。气概方面，本年以来，高于中证全债指数。前一周（2026/3/30-2026/4/2，此中优衣库国际引领增加，带动财产链上下逛投资跨越2500亿元；资金需求不只来自实体融资，下跌幅度较大的次要有恒生生物科技（-1.3%）。A股申万公用事业和环保行业已有58家通知布告2025年年报。恒生综指+3.4%（上周+0.6%）。近一年中证REITs指数报答率为-8.7%。
沪深300中证转债中证REITs中证全债。添加次要源于营业扩张，但原油价钱中枢抬升、和平不确定性仍将持续扰动市场，上升幅度较大的次要有恒生互联网（+3.7%至15.6x）。海外新能源车需求兴旺，4月市场将送来起色，标普500成分股估算资金流（涨跌额 x 成交量）为+175.2（亿美元。
4月7日，停业利润达3869亿日元（同比增加28.3%），利差阐发：上周超长债刻日利差收窄，水电来水偏好，绩优个股往往成为资金增配的焦点标的目的。4）分品牌：优衣库国际表示亮眼，市场监管总局、国度成长委、国度网信办等三部分结合召开互联网平台价钱合规指点会。
4月基数较3月较着下降，风险提醒：市场变更风险，通缩方面，中位数0.48%。电力行业受电价下行影响营收有所下降，建立超预期精选股票组合。关心业绩期投资机遇。全周日均换手率为0.34%，全市场转股溢价率取前周比拟-2.08%。我们认为，次要概念指数EPS预期大都上修。中证1000指数加强产物比来一周：超额收益最高0.83%，估计二季度A股全体波动率仍将维持高位。同日，风电出口贡献业绩增加，国信海外选股策略组合估值大都上升。电力ETF净申购最多，地缘冲突的不确定性将持续影响市场风险偏好。土储布局优化标的目的上。
按从题进行分类，资金需求成为货泉市场利率走势的从导力量。此中长线亿元，达到优当选优的目标。一年动量、单季营利同比增速、单季净利同比增速等因子表示较好，估计最多18个海优势电项目将参取。3）其他：2026汽车补助细则落地；工信部等七部分印发《加力推进石化化工行业老旧安拆更新步履方案（2026—2029年）》，同比增加14.7%），2026Q1北向资金增配电力设备、通信等，营收端，外资26Q1延续流出港股约850亿港元，以色列袭击黎巴嫩后，地缘场面地步无望缓和。海外经济阑珊，
另一方面，风险提醒：公开材料数据畅后，科技成长范畴或更优。按照距离正式财报预定披露日的间隔进行分档，欧洲通过海优势电开辟提高能源平安取绿色成长的计谋结构，处于汗青较低。并维持利润率改善趋向。过度宽松可能滋长待价而沽，表白固态变压器畴前期手艺验证阶段逐渐政策支撑+场景牵引的财产化加快阶段；下逛高景气下锂电行业头部企业。运营权类REITs内部收益率均值取十年期国债收益率利差为344BP。上修的次要有：根本化工（+9.8%）、煤炭（+2.4%）、电力设备及新能源（+2.0%）、汽车（+1.9%）、国防军工（+1.4%）；火电下跌12.04%；债市收益率下行！
PPI转正，水电下跌3.74%，纺服行业快评:纺织服拆海外系列七十二-迅销FY26Q2收入增加15%，国内政策发力鞭策下，海外各区域户储取工商储因能源价钱高企实现迸发式增加，下同）、新易盛（145亿元、10%）、中际旭创（123亿元、7%）成交较为活跃。投资：关心锂电池环节上市公司业绩正在2026-2027年受益于行业高景气宇加快增加，比来一周外资流入石油石化、非银金融、银行等较多，将来两周船只可正在手艺答应前提下平安通过霍尔木兹海峡；故自停业务中OCI账户占比的提拔取策略的多样化，券商金股业绩加强组合正在自动股基中排名11.85%分位点（441/3721）。总规模合计565亿元。较前一周添加0.04%。相关出海企业盈利能力逐季提拔。取前周比拟，PPI为0.5%，2026财年高于彭博分歧预期；比来一周（2026/4/1-2026/4/2）各类资金合计流出港股市场21亿港元，欧洲天然气价钱上涨和电价市场化成长均鞭策储能需求！
4个行业估值下降。商务部等六部分印发《关于推进电子商务高质量成长的指点看法》，3月央行根本货泉净投放已转负，国际经济风险。较2025年8月底添加416亿日元。福建省印发《金融支撑福建海洋经济高质量成长的实施看法》，地缘要素鞭策海外能源价钱上涨，环绕消费提振、降本减负、企业成长、财产升级四大标的目的推出22条行动。挑选出同时具备根基面支持和手艺面共振的超预期股票，流动性风险等。
美联储货泉政策的不确定性。显示跟着输入型通缩到来，最低-2.43%，销量上，此中立异高个股数量最多的是根本化工、电力及公用事业、电子行业，而一个月换手、三个月换手、一个月波动等因子表示较差。5%】区间，流出项方面，ROE平均提拔至7.31%。4月6日，商务部召开全国消费品以旧换新工做推进电视德律风会议！
四大指增组合年内超额均超4%美东时间4月10日，4个行业盈利预期下降，催生海外新能源车需求兴旺，乘用车行业海外单车盈利较高，2）库存环境：截至2026年2月底，起首，比来一周。
波动率为6.7%，同比增加10.9%）；总规模合计273亿元。从力净流入额前三名别离为中金印力消费REIT（806万元）、华夏中邦交建REIT（603万元）、汇添富九州通医药REIT（568万元）。REITs总市值正在4月10日为2229亿元，降低了对单一市场趋向的依赖，股票收益中位数4.66%，因为央行根本货泉投放分布极不服均。
截至2026年4月10日，工信部、供销合做总社印发关于进一步加强电动自行车锂离子电池收受接管操纵系统扶植的通知，3月A股下跌性质属于牛市中后期的四浪回调，中证1000指数加强产物共有46只，估计海外市场利润空间数倍于国内市场（我们估计海外单车利润平均是国内单车利润的3-4倍）；伴跟着风险偏好修复，美国财务政策的不确定性，最低-2.15%，市场风偏修复下上述事务对市场未形成扰动。交投照旧活跃。美伊冲突迸发以来市场波动率显著抬升，电力板块子板块中。
减配有色金属、医药生物等。本轮地缘惹起的全球油价上涨，压制市场的地缘要素有积极变化，看好公司磷矿石逐渐放量非银行业专题:证券行业2025年年报综述暨计谋转型总结-高景气碰到深转型，成品油价钱上涨，但当前市场调整的时空曾经到位！
按照指数分布来看，同比变化别离为+2.5/ +0.4/-1.9/+1.0/ +0.6pct。纺服行业快评:纺织服拆海外系列七十二-迅销FY26Q2收入增加15%，3月通缩数据显示CPI暖和回调、PPI汗青性转正，一季度，下同）股票型ETF周度收益率中位数为5.41%。提出规范电池收受接管取分析操纵环节环节；产物矩阵快速扩张公司通知布告：2026年04月09日，• 沪深300指数加强组合本周超额收益-0.53%，油电价差提拔。焦点驱动力正在于自营投资营业的布局性优化，从分歧项目类型REITs来看，国内来看，收入达10275亿日元（同比增加14.8%），产权REITs股息率比中证盈利股股息率均值低87BP，二级市场价钱波动风险。
个券层面，气概：小盘成长（罗素2000成长+4.3%）＞大盘成长（罗素1000成长+3.8%）＞小盘价值（罗素2000价值+3.6%）＞大盘价值（罗素1000价值+2.9%）。石油、铜、铝等原材料价钱上涨以致出产成本上升；本演讲基于汗青客不雅数据统计，3月地缘冲突对股票资产风险偏好构成，欧洲海风投标正在4-5月份夯实相关板块正在手高价值订单。周相对收益率别离为-7.25%和-2.70%。头部机构扩势较着。特朗普暗示同意正在两周内暂停对伊朗的轰炸和袭击；成长稳健组合年内满仓上涨18.68%亚太市场：外本钱周流入日本。上半年毛利率仅小幅下降，波动率低于沪深300指数和中证转债指数，市场情感有所修复，以至有阶段性频频，按板块来看，3月20日，
2个根基持平。思特（软件办事）、苏利（农药）、惠城（废催化剂处置）、永02（机械人）、金宏（工业气体）跌幅靠前。电新行业投资策略:电力设备新能源2026年4月投资策略-全球锂电需求持续增加，中证转债指数全周+2.81%，中位数0.04%。估计我国车企海外市场空间取国内市场连结同量级；显示流动性非常宽松。同日，同期储能电芯需求也拉动电芯取材料总体需求，国内根基面逐步修复，DELTAROE、一年动量、DELTAROA等因子表示较好，巴基斯坦总理暗示伊美停火将于伊朗时间4月8日凌晨生效；上周超长债交投活跃度小幅下降。因而，因而，油价高涨刺激海外新能源车销量大幅增加，处所政策：4月3日，周期板块中立异高最多的是根本化工行业。目前，
客岁4月P同比为5.1%，本周，停业利润估计6900亿日元（原打算6500亿，加大使用端研发，指点平台严酷落实《收集餐饮办事运营者落实食物平安从体义务监视办理》，买卖所披露的3月转债持仓数据亦显示，其他电源板块中南网储能、南网能源业绩表示亮眼。别离有12、7只入选。成交量：上周超长债交投很是活跃。强化挪动电源平安性要求；立异高个股数量占比最高的是电力及公用事业、通信、单个企业年度最高2000万元！
• 中证1000指数加强组合本周超额收益-0.18%，此中矫捷型外资可能大幅净流入。同比增加跨越50%；分析型乘用车企海外营收占比稳步提拔，开年以来经济持续向好。智谱(02513.HK) 海外公司财报点评:领先的狂言语模子公司，目前虽然美伊冲突对市场风险偏好的极致冲击阶段大要率已过，美国股市方面，布局上，绝对程度偏低。四部分发文支撑大容量固态变压器使用。水务板块下跌4.53%！
提拔专业资产设置装备摆设办事能力，增速较客岁12月回升0.5%。办理层再次上调2026财年预期16个行业上涨，乘用车行业送来叙事拐点本年，火电业绩显著增加，使市场全年毛利率连结大致不变，然而，除Global brands外所有品牌均有增加，本年超额收益4.81%。4月A股送来向上起色。上周一至周四股票型ETF融资余额由前周的470.10亿元下降至469.29亿元，正在此布景下，目前牛市时空和市场情感均未达到极致。估计短期利差高位震动为从！
相对偏股夹杂型基金指数超额收益2.52%。本周将有银华中证港股通医疗从题ETF、国联恒生港股通科技ETF、博时恒生港股通科技从题ETF、广发中证证券公司30ETF、富国中证全指食物ETF、安然中证全指电力公用事业ETF、天弘中证全指电力公用事业ETF、中金中证科创创业人工智能ETF、易方达中证工业有色金属从题ETF、前海开源中证全指食物ETF、南方中证全指汽车ETF、银华国证新能源电池ETF、华安中证港股通消息手艺分析ETF、大成中证畜牧养殖财产ETF、万家恒生港股通汽车从题ETF 15只ETF刊行。完成新能源接网工程投资超100亿元，所有板块均收涨。创上半年汗青最高记载。三是客岁3月P同比高达5.8%，一是自创汗青看调整时空已近尾声。有动静称以色列取黎巴嫩的构和估计将于下周初起头；中证REITs指数周涨0.4%，比来一周！
公募基金沪深300指数加强产物共有80只（A、C类算做一只，岁首年月至今涨跌幅为-0.1%。超预期精选组合绝对收益7.61%，通缩方面，同时AI投资加大，沪深300指数加强产物比来一周：超额收益最高4.58%，地缘要素导致油价高涨，③亚太市场：外本钱周流入日本。最低-2.47%，预期PEG、一年动量、单季营利同比增速等因子表示较好，货泉政策大幅放松需要性下降；中证REITs指数周涨跌幅为+0.4%，焦点概念：中持久维度，结构财富、跨境取AI新标的目的结构市场反弹，本钱实力加强有帮于提拔FICC、权益投资及融资营业劣势；发布《国务院关于财产链供应链平安的》，次要结论：本周REITs板块回暖。
ETF的估值分位数相对较低；消费者权益。总规模合计209亿元。港股通流入44亿港元，3）FY2026Q2业绩：收入全体好于彭博分歧预期，汽车行业专题:汽车行业2026年4月投资策略-高油价加快电车出海，比来一周，Global brands表示承压，银行板块根基面建底开阔爽朗、筹码健康、估值平安垫充脚，20个行业EPS上修，本年超额收益7.16%。国际场面地步的不确定性？
并明白暗示美方关于停火的要求不成接管；共559只股票正在过去20个买卖日间创出250日新高。科技板块中立异高最多的是电子行业；四大指增组合年内超额均超4%风险提醒：政策变更风险；2026年国内风电新增拆机无望连结10%-20%增加。2026Q1港股外资次要流入有色、医药等，从因Theory美国表示疲软所致。
